对于投资者来说，上市公司年报是一份难得的投资指导书，不仅要及时阅读，还应当细细研判，才能从中发现上市公司的投资价值所在。但笔者发现，投资者在阅读年报的过程中，存在一定的误区，需要及时纠正。
    第一，不能只泛读不精读。投资者面对半年报中一大堆文字材料和繁杂的数字，可能感觉无从下手，阅读的兴趣一下子降至冰点。这种现象是应当纠正的，阅半年报应从培养爱好做起。有兴趣才会有读下去的愿望，才能真正找到上市公半年报中有价值的“亮点”。不管怎么说，投资不是随随便便就能做好的，阅读年报也一样，必须仔细研读。
    第二，不要只阅读不注意保管。投资者对于年报，往往没有养成良好的整理习惯，有些人除对关乎股东权益的主要会计指标进行抄录外，其他资料一概弃之。殊不知，产生这些数据背后的经营过程，尤其是经营决策、资金投向、项目产生的效益等，对了解公司的真实经营业绩，也是非常重要的，所以，都需要保留。而将半年报资料保存下来，还可以和今后的三季报、年报等进行比对，看看上市公司经营的连续性。
    第三，不能只看业绩不看风险，只看历史不看未来。部分投资者阅读半年报往往只看其中的业绩，而忽略年报中关于风险的提示；部分投资者只关注那些业绩大幅度增长的上市公司，盲目追涨，以致被高位套牢。相反，那些业绩微增，或持续性增长的上市公司股票，其半年报却不被重视。其实，买股票就是买预期，投资上市公司就是投资未来，半年报中挖掘投资机会才是最重要的。
    第四，不要只看结果不看过程。上市公司千股千面，经营状况不一，年报编制也呈现出一定的个性。因此，对投资者来说，阅半年报虽然不可能像研究员一样得心应手，但也应当对重要会计数据的产生过程，特别是影响上市公司最终经营成果的主要事项，进行详细解剖和分析，从而提炼出上市公司未来业绩增长的信息来指导自身投资。
    第五，不能只看主页不看附页。上市公司因编制规则的要求，都有主页和附页之分。主页主要是年报的正文，是主要会计数据和经营情况的详细分析，而附页主要是审计结论和有关的补充说明。其实，一份完整的年报，其主、附页之间是一种相互印证的联动关系。正文质量是否真实、准确、完整，附页将作出说明。某些重大事项的披露是否不完整，还是披露不清，附页将给予解释，所以都不能忽视。
    风险投资公司提示，阅读年报要注意以上几点内容，另外投资者也可以从年报中股东人数变化来看投资机会。上市年报不单单是查看上市公司这一年经营情况的报告，多家上市公司的年报整合之后还可以观看行业的走势，甚至可能看出整个经济的趋势。
    作为上市公司业绩披露报告中重要的一项内容，股东人数的变化越来越引起投资者的重视。一般而言，股东户数增减变化与股价中期的涨跌幅呈现负相关。即股东户数越增加，股价往往表现低迷或者远落后于大盘；相反，股东户数越是减少，股价走势往往越是涨幅居前或相对抗跌。从已经公布2013年年报的情况看，股东户数环比大幅减
少的前几名，其股价表现可谓惊人，在这里需要说明的是，流通股本大小并不是决定股东户数增减的主要因素。在价值投资已经成为机构投资理念首选的背景下，吸引大资金介入的主要是看业绩、估值和未来预期的成长性等。但一些业绩很一般的个股也纷纷上榜股东户数减幅前列中，产生这种现象预示着此类质地不佳的个股存在资产重组的内在要求和动力。
    综合来看，筹码集中度提高，一方面是上市公司业绩优秀、投资价值提升的结果，另一方面也反映了机构固守价值投资理念导致的选股思路。随着筹码集中度进一步提高，情况也会发生变化，过于集中的持股状况最终将使得这些个股蕴涵流动性风险，并且由于机构操作趋向同步，一旦有一家机构反向操作，马上会引发其他机构跟风，从而给市场增加不稳定因素。对此投资者对机构新增仓的股票可保持关注，但要注意提防流动性风险。考察财务报表中股东户数的变化趋势，对捕捉投资机会，具有一定的指导意义。