风险投资从融资到投资，到投资后管理，到退出，要经历四个阶段。
    风险投资家首先要从投资者那里融资，构成资金池。融资成功后，风险投资家对于筛选的企业投资，以获取股权。投资后，风险投资家不是袖手旁观，而是积极参与企业的建设，促进企业的发展。最终，风险投资家将资金退出所投入的企业。如投资成功，风险投资家在退出时会带有丰厚的利润，获取资本的增值。
进一步，风险投资过程的四个阶段分别是：
    第一阶段：融资。即风险投资家从投资者那里筹措投资资本，形成资金池( fundpool)。在这个阶段，投资者是委托人，而风险投资家则是代理人。
    第二阶段：投资。即风险投资家用所融资本通过一系列步骤投入到具有巨大发展潜力的企业中去。在这个阶段中，风险投资家成为委托人，而被投企业则成为代理人。这是风险投资过程中非常重要的一个阶段：风险投资家凭借自己的经验，背景，知识，以及自己的洞察力选择潜在的被投对象。这是一个十分复杂的过程，包括：对于项目的初步筛选；尽职审查；对于选中项目进行价值评估；与企业家就价值评估进行谈判；投资条款(term sheet)的设计；最终投资。在这个阶段中，风险投资家往往要作出两个决策：
    (1)是否投资？
    (2)以什么价格投资？即投入多少资本？以获取多少被投企业的股份？
    这两个决策同样重要。即使是再好的企业，如果被投企业要价太高，即风险投资家的投资成本太高，也不是好项目。
    第三阶段：投资后，风险投资家对于被投企业的积极参与，包括参加被投企业的董事会；参与被投企业重要管理人员的聘用及解雇；指导被投企业的市场、生产及发展规划设计；帮助企业再融资；等等。
    第四阶段：退出。风险投资家将资本投入企业后，成为企业的股东之一，从这个意义上，他们就是创业者。风险投资家往往被称为“创业者身后的创业者”。但风险投资家不会永远作为被投企业的股东，他们是要从被投企业中退出的。他们会在最佳时期，即企业价值相对较高的时候变卖他们的股权，从被投企业中退出。
    最后风险投资公司说，风险投资过程包括融资、投资、风险管理和退出4 个阶段，而退出阶段是风险资本变现和撤出渠道，其顺畅与否在很大程度上决定了风险投资对投资者的吸引力。国际上风险投资的退出机制主要有：二板上市、柜台交易、兼并回购与破产清算。统计表明，在美国几种主要的退出机制中，公开上市交易的占20% ，破产清算的占20% ，兼并回购的占55% ，从这组数字可以看出，大部分风险企业的最后结果是被兼并回购，能够首次公开上市交易成功的还是微乎其微。