从国外经验看，政府只在市场失灵和企业无力而为的领域内才给予创新活动以直接支持，如资助研究开发活动、设立孵化器、加强国际间协作、营造良好的经营环境等。要说政府资金支持对风险投资的作用，要明白风险投资的发展与政府的推动密切相关，主要是来自于政府的风险资本投人和政府设立的风险投资引导基金。
    （一）政府对于风险投资的直接资金支持
    政府通过直接的资金投入在风险投资发展早期或低迷时起到促进作用。风险投资的投资对象一般分为种子期、导入期、成长期和成熟期。投资阶段越早，面临的风险越大，因为早期的创业企业发展状态非常不稳定，系统风险和非系统风险都比较大，几乎没有稳定的现金流，很难吸引足够的市场资金。当整个风险投资业还处于发展的早期或低迷阶段，风险投资环境、制度建设、运行和管理机制尚不完善，只有依靠政府资金的直接投入，通过示范效应引导民间资本，带动风险投资业的发展。向风险投资注入资本是政府直接参与的重要手段，对于启动创业投资具有关键性用，而且应用比较普遍。
    尽管美国风险投资的主要资金来源于机构投资者和个人，但是在美国风险投资的起步阶段，美国政府的直接资金投入是促成其快速发展的重要因素。我国风险投资发展过程中，政府的资金投入更加不可缺少。根据科技部的统计，1998年至2002年，本土风险投资机构资本来源中，政府资本比例平均占一半以上。
    2007年和2008年，中国风险投资管理资本迅速增长，分别比上一年增长67.7%和30.8%。从资本来源构成看，2008年，未上市公司成为资金来源主体，占到管理资本的42.9%；国有独资投资机构和政府出资合计为35.9%；个人占6.9%，外资占3.6%，上市公司占3.9%，银行和事业单均为1.1%。中国风险投资研究院对2005年至2008年的调研报告表明，政府资金仍然是风险投资主要资金来源，但是比重在下降。一方面市场资本的力量在强化，同时政府在促进风险投资方面的职能和作用方向在孥变，即由直接投资转变为设立引导基金方式带动非政府资金。
    政府为高新技术产业发展投入种子基金，一方面可弥补私人投资者投资种子期的部分资金损失，鼓励和引导资金投资创新企业的初创期；另一方面可购买种子期投资的项目股权，使私人投资收益在种子阶段兑现。如1991年以色列开始设立专门的“孵化器计划（种子基金）”，支持孵化高科技创新企业，为创业基金的加盟创造条件。至2000年，其孵化资金预算从180万美元增加到3000万元；高科技创新企业孵化器发展到27家；累计支持孵化项目792个。由于“孵化器计划”的带动，以色列的高科技创新企业迅速发展，每年吸引创业基金直接投资从1994年的2亿多美元上升到2000年的20多亿美元，以色列风险投资业也迅速发展，成为世界上风险投资最发达的国家之一，被誉为“第二硅谷”。
    （二）组建政府引导基金
    出于盈利性的考虑，风险资本更倾向于投向创业企业或项目中后期，为数不多的天使资本提供前期投资。完全基于市场因素的社会风险资本不得不考虑承担的风险而慎重选择进入创业企业的阶段，因此，政府必须从资金上弥补前期创业资本的不足，这是各国设立政府性风险资本的共同原因。
    由于中国特殊的金融环境，本土风险投资公司一直存在资金来源不足和渠道窄创的问题。政府的直接资金投入缓解了风险资本的不足，但是总体规模仍然不能够满足创业企业前期融资需求。政府在风险投资上直接投入的财政资金，受到国有资产保值增值的拘要求约束，实际操作中会出现注重短期盈利的现象，从而偏离最初政府投入资金支持风险投资发展的初衷。甚至因为难以保证预期收益，导致政府资金投入也会出现顾虑重重的局面。设立政府引导基金，不仅符合财政资金调控作用的使用方向，而且有良好的放大效应，能够引导社会资金的投资方向，鼓励更多的资金对创业企业和项目的前期投入。
    我国现在已经启动政府引导基金计划，各地方政府也纷纷设立创业投资引导基金。《科学技术进步法》中提出国家鼓励设立创业投资引导基金，引导社会资金流向创业投资企业。2007年，科技型中小企业创业投资引导基金开开始运作，使政府能够通过权益型投资工具吸引私人部门资金从而促进创业投资产业发展。在此基础上，2008年《关于创业投资引导基金规范设立与运作指导意见》颁布，正式确立政府应在风险投资引导基金方面发挥作用。目前政府引导基金的规模越来越大，对风险投资行业的带动作用 显著。2007年，风险投资机构管理的资本中，政府资本所占比重下降，2008年有所回升，但出资形式从政府直接设立创业投资机构转变为政策性引导基金，反映政府资本支持风险投资产业的模式的转变和政府的角色的变化。