昨天，传出了“新浪微博正在筹备赴美IPO”的消息，拟融资 5 亿美元，IPO 可能在今年二季度完成，高盛、瑞士信贷或为承销商。新浪微博目前估值可能超过 40 亿美元。

当天晚些时候，新浪在纳斯达克收盘之时，也发布了未经审计的 2013 年第四季度以及 2013 年全年的财务数据。据财报显示，2013 年第四季度，新浪微博营收达 7140 万美元，其中广告收入为 5600 万美元，同比增长 163%，非广告业务营收为 1540 万美元，同比增长 114%。

在 2013 年新浪第一季度财报发布时，曹国伟就曾表示，“2013 年是新浪的转型期，我们要从一家‘围绕 PC’的互联网公司转型为‘以移动为主导’的互联网公司。4 月份的时候，我们刚同阿里达成战略合作，我们在社会化电商领域已经整装待发。通过与阿里的合作，新浪微博在未来的电商领域将扮演重要角色，尤其在移动互联网领域，我们会逐步探索如何让我们的用户能够通过微博平台，搜索、分享、购买淘宝和天猫数百万商家提供的商品和服务。”

“新浪微博拟赴美 IPO”之说尚无定论，我们不妨来回顾下新浪微博 2013 年各季度的财务表现。

新浪从 2013 年第二季度开始公布新浪微博的广告收入以及非广告收入(包括数据授权服务费，以及页游、会员等增值服务费)。从中可看出，新浪微博从去年 4 月份接受阿里 5.86 亿美元战略入股、变身”阿里浪“开始商业化之后，对新浪整体的广告和非广告收入的贡献越来越大。我们根据财报简单梳理如下：

　　2013年第一季度

当时新浪财报并未披露新浪微博的整体营收数据，但CFO余正钧对外透露，新浪微博2013年第一季度增值服务收入一共是 700 万美元，其中会员收入 200 万美元，游戏收入为 500 万

　　2013年第二季度

新浪微博广告收入 3000 万美元，同比增长 209%，约占新浪第二季度广告收入(约 1.2 亿美元)的 24.9%

新浪微博增值服务收入为 770 万美元，同比增长 186%，约占新浪第二季度非广告收入(3690 万美元)的 20.9%

　　2013年第三季度

新浪微博广告收入 4370 万美元，同比增长 125%，约占新浪第三季度广告收入(约 1.5 亿美元)的 28.8%

新浪微博增值服务收入为 970 万美元，同比增长 121%，约占新浪第三季度非广告收入(3310 万美元)的 29.3%

　　2013年第四季度

新浪微博广告收入 5600 万美元，同比增长 163%，约占新浪第四季度广告收入(约为 1.6 亿美元)的 35%

新浪微博增值服务收入为 1540 万美元，同比增长 114%，约占新浪第四季度非广告收入(3690 万美元)的 41.7%

新浪微博的商业化改变了新浪的营收结构，尤其在非广告收入方面，新浪微博增值服务(“Weibo VAS”)的占比逐渐上升，而传统移动增值服务(Mobile Value Added Service，“MVAS”)的占比逐渐下降。

新浪在 2013 年毛利率的增长也得益于此，因为微博增值服务的毛利要高于传统移动增值服务。数据显示，新浪毛利率在 2013 年第四季度达 64%，上年同期为 57%，同年第一季度新浪毛利为 51%。

另外值得注意的是，新浪微博 2013 年第四季度广告收入为 5600 万美元，占了新浪第四季度广告收入的 35% ，其中有一半的广告费用来自阿里巴巴。在 2013 年全年财报发布后的分析师会议上，有分析师问及新浪微博第四季度广告收入中阿里巴巴的占比，CFO 余正钧给出的答复是，“第四季度来自阿里巴巴的微博收入从第三季度的2380万美元环比增长了接近20%