天使投资是推动企业早期权益资本投资的中坚力
天使投资的种种作用是靠人来实现的。没有合格的天使投资人,天使投资就不可能发挥其推动创业型中小企业发展的重要作用。同时,没有生气勃勃的创业者群体,天使投资也不可能发挥其作用。
(一)人是最宝贵的
房地产销售商的名言是:“location,location,location”,(地点,地点,地点)而天使投资家的至理名言与风险投资家的一致:“people,people,people”(人,人,人)。
风险投资/天使投资也是同样的道理。著名的风险投资家,被称为“风险投资之父”的General Georges Doriot曾经说:我宁可投资于第一流的创业团队,第二流的项目,而不投资于第二流的创业团队,第一流的项目。Doriot先生的这句话多少年来一直作为许多风险投资家的座右铭。他的这段至理名言也是许多天使投资家的投资指南。
从某种意义上,天使投资就像风险投资一样,它也不是投资于项目,而是投资于人。成功也在“人”,失败也在“人”。天使投资的成功与失败要看是否投对了人。正如塔克学院的研究指出:“不是公司筑造公司,是人筑造公司。”
(二)鱼与渔之别
中国古语道:授之以鱼不如授之以渔。“鱼”即可以饮食的鸡鸭鱼肉的鱼;而“渔”即捕鱼之道。“授之以鱼不如授之以渔”即送给人们鱼以食,不如教授他们如何捕鱼的本领。前者仅仅为人们提供当前的温饱问题,而后者却可以帮助人们真正找到生存之道。
人们也常常运用“授之以鱼不如授之以渔”的道理来比喻科学的教学方法。“授之以鱼”是指教师们单方面的给学生们灌输知识;而“授之以渔”则指教师们更偏重于教授学生们以一种科学的学习方法,培养他们正确的学习态度和健康的学习兴趣,而不是一一味强调死记硬背,生吞活咽书本知识。由于科学知识的迅速发展,尤其是在网络时代,知识爆炸的情况比比皆是,知识的传授受到了时间和空间的挑战。在这种情况下,仅仅做到知识的传授,而不重视方法的传授是会被科学技术的迅速发展所淘汰的。
鱼与渔之区别的道理也适用于天使投资。
当天使投资家仅仅给予创业者以资金支持,这是“授之以鱼”;而当他们在投资的同时,尤其是投资之后积极参与企业的成长壮大,那么,他们就是既做到“授之以鱼”又做到“授之以渔”:他们在给予创业者以资金支持的同时,教授创业者如何成长为成功的企业。他们不但投入创业企业不可或缺的营运资本,而且还投入他们的经验,经历,他们的商业关系,他们的理想,他们的感情,他们的聪明智慧。
(三)聪明的钱和愚昧的钱
天使投资家与风险投资家一样,他们反复强调“聪明的钱”和“愚昧的钱”之区别 (smart money vs. dumb money)。
我们知道金钱本身是中性的,货币就是货币,无所谓“聪明”还是“愚昧”。金钱本身并没有罪过,虽然在为追求金钱的过程中,有些人暴露了许多丑陋的一面。然而货币或资金本身并不是丑陋的化身,它只是财富的代表。
既然货币本身并无美丽与丑恶之分,它也没有聪明和愚昧之别。那么为什么天使投资家往往强调“聪明的钱”和“愚昧的钱”的区别呢?
事实上,“聪明的钱”和“愚昧的钱”并不是指钱本身,而是指天使投资家本人。只要具有一定的投资经验,又肯于将这些投资经验分享给被投者,只要投资后不是甩手不管,而是积极参与企业的成长建设,我们就称他们为“聪明的钱”,而那些没有经验,投资后却指手画脚,为被投企业增添无数麻烦的投资人,则称为“愚昧的钱”。
聪明的钱和愚昧的钱的概念常常为风险投资公司所采用。在风险投资界,人们称那些帮助被投企业增值的投资者为“聪明的钱”,而那些对被投企业反而横加指责,越俎代庖的投资者称为“愚昧的钱”。
创业企业获取风险投资/天使投资就像给自己找对象一样。风险投资及天使投资是一种相对长期的“耐心资本”。由于投入到种子期/早期的创业企业,天使投资就更是“耐心资本”。风险投资家投入一个企业,就要和企业家共同奋斗几年,天使投资的与创业者共同奋斗的时间也很长,或更长。一旦风险投资/天使投资进入一家企业,投资者和企业家的婚姻关系就已经形成。因此,企业寻找风险投资/天使投资就像找共同生活的“另一半”。谨慎不仅是应当的,而且是必要的。有的投资者本身不是被投企业的内行,又没有很丰厚的企业管理经验,然而却事无巨细,每每干涉企业的生产、市场、人事等等方面,坚持自己的意见,不愿意与企业家协商。这时,企业家可能很后悔为自己找了一个坏脾气的“婆婆”。自己的企业,自己不能做主,而外来的“婆婆”又不能提供有价值的建议。事实上,如果投资者是“愚昧的钱”,那么,许多企业家宁可不要这笔钱。“你不愿意雇佣一个有害于企业的雇员,你当然也不愿意把你的企业嫁给一个愚昧的有钱人。”另一方面,如果创业者获得的是“聪明的钱”,投资者不仅提供资本,还提供他们的经验,他们的专长,他们的关系,他们不惧困难的坚韧精神及他们的创业热情。
企业家是需要资金支持,但他们真正需要的是带有智慧的资金的支持,他们需要的是“聪明的钱”。
企业家可以以这样一个简单的问题来检验潜在的投资者是否是“聪明的钕践”: “如果他/她不投资,你是否愿意邀请他/她成为你董事会成员?”如果回答是肯定的,那么他/她很可能就是聪明的钱。
成功的天使投资家不仅为初创企业投入资金,还投入自己宝贵的时间,他们们大都是“聪明的钱”。他们不仅为企业家出钱,还出智慧。常言道,“当局者迷,旁观者清”。天使投资家往往能够看到企业家所不能看到的问题,可以从一个新的角度帮助企业家设立战略目标。
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