如果你是PE/VC，你希望自己投资的新三板企业是走转板通道还是快速并购?
 

　　目前新三板总共有45家挂牌企业完成并购重组，其中43家是资产重组，两家是收购。今年以来，已有7家新三板挂牌企业已经摘牌，其中有6家是通过并购重组实现的，3家企业更是被上市公司所收购。

　　此前证监会也已发布了《非上市公众公司收购管理办法》和《非上市公众公司重大资产重组管理办法》，这为新三板挂牌企业并购重组保驾护航，新三板企业将会变成新的并购池。

　　并购引爆了市场的热点，转板也同样不甘示弱。近日，证监会又一次强调，允许符合一定条件且尚未盈利的互联网与科技创新企业在新三板挂牌一年后到创业板上市。

　　据不完全统计，目前新三板挂牌企业完成IPO企业有8家，有转板意向的企业竟达到20多家，新三板企业转板热情持续上升。此次的“新三板挂牌一年以后到创业板上市”再一次被提出，真的是为企业转板提供了绿色通道，进一步地刺激了企业挂牌新三板。

　　新三板制度建设多点开花，PE/VC幸福烦恼中。

　　据业内人士透露，想将自己拥有的新三板企业通过资本运作和产业上下游资源整合将其做大做强原本是PE/VC的出发点，等待它符合上市的门槛，再将它实现转板，从而实现漫长的曲线上市目标以方便退出。

　　新三板英雄会创始人、中国新三板服务商协会发起人分析指出，最初PE们最看重的是新三板挂牌企业所存在的转板机遇，就是让投资企业在新三板挂牌，再通过并购重组达到行业龙头的位置，并符合交易所上市的财务指标，就有机会直接转板交易所从而曲线上市。不过一些悄然盛行的一些上市公司并购新三板企业，却让PE/VC等机构投资人看到了快速的退出通道。

　　“即使新三板企业达到上市标准，和众多IPO门外企业去争夺上市指标，也是一段很漫长的过程。”新三板英雄会创始人说。

　　“新三板企业通过并购重组也可以实现资产证券化，而且风险性更小。”新三板英雄会创始人认为，股东所持股份通过被并购重组变为上市公司的股份，流动性得到很大提高。现在所接触到的PE/VC机构同样在思考这种途径的可操作性方案。

　　一些中小企业挂牌新三板，企业发展模式很可能会随之而改变。企业成为挂牌的主体，一方面可以并购一些比自己小的企业，带动其他企业联合起来发展，在一些交叉的领域内形成一种新的商业模式，从而实现颠覆式的跨界发展;在另一方面，新三板小企业也随之迅速做大做强，也将会成为主板市场上一些大企业的并购目标。

　　截至目前为止，新三板挂牌企业已经超过1200家，在审企业有600家，新三板日新月异制度建设如火如荼，中小企业应该顺应时代的发展，尽快挂牌，享受各种的政策红利。

　　如果中小企业去挂牌新三板，三方面的效应可造就企业的快速升级。第一是规范化效应。主办券商推荐、持续督导、信息披露等制度设计非常有利于强化公司的内部控制，全面完善公司治理，提高公司的规范化运作水平，捣实企业长期发展的基础;第二是融资效应。从直接融资方面来说，公司能够实现小额、快速、按需融资;从间接融资方面来说，公司能够进行股权质押贷款，取得更高的银行授信与利息优惠;第三就是广告效应。公司挂牌以后，会极大地提高公司的知名度、产品的知名度以及客户认同度和公司的信用。