股权投资基金项目选择方法

2014-12-08 股权投资

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股权投资基金项目选择方法
    虽然股权投资基金对投资者充满了吸引力,但是股权投资基金项目种类非常多,这让很多投资者犯了愁,由于对市场了解的有限性,他们不知道如何做出选择,这让很多投资者放慢了投资的脚步。其实,选择股权投资基金项目很简单。下面为您介绍选择股权投资基金项目的流程。
    1、项目调查:接触多家公司,自己选定目标公司或由具有声望的中介机构或金融咨询机构推荐。
  2、项目初筛:对投资机会事先进行评估。
  3、项目评估:筹备阶段为期数周,有时会长达几年。一家PE/VC公司每年会评估大量项目,其中有10%左右能够进入谈判阶段,而最终只有一两个能够最终获得投资。
  4、尽职调查:在初步评估阶段胜出的公司将进入尽职调查和谈判程序。同时起草并确定股票收购和股东合同,修改公司章程,并与管理层签订相关就业、非竞争和保密协议。
  5、谈判、报价。
  6、交易组织。
  7、达成交易:达成交易并为公司注入资金时,基金和公司的关系将进入新阶段。基金会继续密切关注公司的行动,以保护自己的利益并为公司的业绩作出贡献。基金将在董事会中保留自己的代表,而公司会定期将经营情况向基金通报并就具体决策进行咨询。基金通常不参与公司的日常运作,但会关注公司的长期绩效。
  8、审计、管理支持:私募股权投资基金和其他融资手段之间的主要区别在于,私募股权基金提供管理、战略策划等方面的协助,并与客户、供应商、银行家和律师建立联系。
  9、退出:获利并退出是投资过程的最后环节。主要退出机制为首次公开募股(IPO、和战略性出售,也可回售给管理层。
    了解了股权投资基金项目选择的方法,相信很多人已经着手开始投资了。下面我们再来介绍一些股权投资收益的分配方法,让更多的人对投资有更多的了解。
    一、私募股权投资基金收益分配模式的确定依据
  有限合伙制私募股权投资基金的合伙人包括普通合伙人(GP)和有限合伙人(LP)。其中,GP是一般为基金管理公司,拥有专业的投资管理团队,主要提供基金的投资和运作管理,并提供较小的出资。而LP提供绝大部分的资金,且一般情况下并不参与基金的投资和运作管理。从盈利点看,GP主要通过提供良好的投资管理和决策,实现基金的盈利基础上,获得投资报酬;而LP则通过提供资金获得投资回报(保值和增值)。因此,私募股权投资基金收益分配模式的确定依据就是集中在:如何将GP和LP的利益有效捆绑在一起、如何对GP进行有效激励、如何实现投资人资金保值增值愿望。
  二、合伙制私募股权投资基金收益分配模式介绍
  根据对私募股权投资基金收益分配模式的确定依据的探讨,目前PE行业基本上形成了以优先返还出资人全部出资和优先收益--GP激励--按比例分配为顺序的收益分配模式。具体为:将投资退出的资金按照出资比例将出资优先返还给全部出资人,并按照8%年化复利优先向投资人分配(该分配原则系考虑资金占用的利息,简称资金占用费),以实现全部投资人出资的保值。然后,按照 “追赶条款”,以在满足LP投资保值的基础上,对GP进行激励。即,将对投资人的优先分配后的剩余部分全部向GP分配或按比例在GP和全部投资人之间分配,直到GP所分部分与全部投资人累计所分部分的比例为1:4.然后,在这个分配基础上还有剩余的,就直接按照GP分配百分之二十,全部投资人分配百分之八十比例进行最后一轮分配。须说明的是,“追赶条款”的设计目的是对GP进行有效的激励,为了充分实现该条款的目的,一般情况下,LP与GP在百分之二十到百分之百之间确定追赶比例。即如果确定百分之百的追赶比例,那么就意味着,投资人按照8%年化复利优先分配后,将暂停分配,剩余部分将全部用于向GP分配,一直到GP所分部分与全部投资人累计所分部分的比例为1:4;如果追赶比例小于百分之百的,那么,投资人按照8%年化复利优先分配后的剩余部分将按照比例在GP和全部投资人之间同时进行分配,一直到GP所分部分与全部投资人累计所分部分的比例为1:4.可见,如果GP未能给基金创造足够的收益,且不按照百分之百的追赶比例分配的话,GP将获得少于投资收益百分之二十的分配,为实现更多的分配,GP须提高投资和运作基金的管理能力,这就起到了激励作用。
  以上是风险投资公司对股权投资基金收益分配的介绍。如果您是一位投资者,在风险和收益面前您会作何选择?友情提醒投资者,股权投资基金风险相当大,投资需谨慎。
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