投资杠杆债券基金应关注四个方面
杠杆债券基金也是杠杆基金的一种。对于杠杆债券基金,人们往往不像关注股票涨跌那样过分关注,因为杠杆债券基金的波动不如股票巨大,此类基金在降息周期会因为债券价格上涨幅度放大涨幅倍数。
一说杠杆,很多保守者会觉得风险很大。但我仔细研究后觉得不是这样。目前的债券杠杆基金,一般都分成A和B两类,A是固定收益率类(部分随挂钩利息定期调整),一般挂钩的是一年银行利息,个别的有挂钩国债的,如泰达聚利A,就是挂钩5年国债的,目前最低的是富国汇利A的3.87%,最高的是海富通增量A的3年定期+0.5%=5.5%。A:B最低的是66.67%,如天弘添利、长信利鑫、诺德双翼等,最高的是80%,如博士裕祥、海富通增量等。那除了要负担这些A的收益,B还要负担什么呢?仔细分析合同,发行还有三笔钱需要B来承担,这就是管理费、托管费、销售服务费。
杠杆债券基金的投资主要有三种方式,一种是发行时购买,第二种是上市后直接买入杠杆债券基金,第三种是上市后买入母基金份额,分拆后卖出优先份额。
不同杠杆债券基金的发行不同。有的杠杆债券基金是两类份额分开发行,这样的产品可以发行时直接购买,例如添利B、互利B等;有的是只能认购母基金,这样的产品必须申购母基金后,等基金上市后卖出优先份额即可实现只持有杠杆债券基金,例如多利进取、转债B、中银互利B等产品。
上市后直接买入杠杆债券基金的方式比较简单,34只杠杆债券基金中有30只可以这样买入,但是有的产品成交量非常低,甚至一周都成交不到10万元,投资者很难投资到这类产品。杠杆债券基金中,流动性比较好的产品主要有元盛B、添利B、丰利B、聚利B和宝利B,这些产品的流动性足以对应投资者日常交易需求。
买卖杠杆债券基金的时候,不能只看折价,对于成交量极不活跃的产品,即使多折价5%,也最好不要介入,因为当投资者需要卖出的时候,可能因流动性不足,同样需要大幅折价才能成交。
第三种方式是申购母基金后,分拆成杠杆和优先两类份额,然后卖出优先份额。这种投资方式主要适用于两类份额综合溢价的杠杆债券基金,尽管投资麻烦了一些,但可以有一定的套利空间,能以更低的价钱买到杠杆债券基金,目前只有那些无固定期限的杠杆债券基金能适合这种投资方式,包括多利进取、转债B、中银互利B、中海惠丰B等产品。
说了那么多,投资杠杆债券基金需要考虑哪些方面呢?
先是投资类型。杠杆债基中有参与股市投资的偏债型产品与纯债型产品,偏债型产品受股市影响较大,波动性也较大,纯债型产品只受债市影响。
其次是杠杆大小。由于分级债基的净值波动不大,因而杠杆债基的杠杆倍数与初始杠杆倍数相关性较高。目前杠杆债基的初始杠杆倍数介于3倍至5倍之间,多利进取、裕祥B、增利B的初始杠杆倍数为5倍。需要注意的是,由于半开放式分级债基的A类份额定期开放申赎,A类份额可能发生变化,进而会影响杠杆债基的杠杆。
第三是融资成本。所谓融资成本,是指杠杆债基每年约定支付A类份额的约定收益。对于短期进行波段操作的投资者,这个因素可能不太重要,因为杠杆债基的融资成本因素已反映在二级市场价格当中,但对于长期投资者或是发行期认购的投资者来说,融资成本则需重点考虑。
最后是折溢价率水平。折价率高的时候,为投资者提供了较高的安全垫。反之,溢价率较高的时候,风险相对较高。由于设计不同,投资者看折溢价率的时候,还要参照有无到期日、基金管理水平和流动性等因素。
以上是风险投资公司为您介绍的关于杠杆债券基金的信息。提醒您,无论是什么样的基金,投资风险总是无可避免。投资之前做好准备才能更好的投资管理。
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