尽职调查的内容

2014-12-26 组织

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尽职调查的内容
    尽职调查过程中,风险投资公司不但会仔细参观企业,与企业的中高层管理人员交谈,还会发给企业一份从几页到几十页不等的尽职调查清单,要求公司提供企业的历史变更、重大合同、财务报告、财务预测、各项细分的财务数据以及客户名单、供应商名单、技术及产品说明和成功案例分析等等。可能还会咨询你的供应商、客户、律师和贷款银行,乃至管理人员过去的雇主和同事。他们甚至会去调查提供信息的有关人员,以证明提供的信息是否可靠。
    尽职调查的一般内容:
    1.商业计划书
    2.管理层演说
    3.现场调查
    4.与其他相关人员的沟通
    5.竞争形势分析
    6.财务状况分析
    7.企业概况评价
    8.风险投资决策
    VC的尽职调查是比较全面的,一般包括财务、法律、业务和团队四个大的方面。以下分别阐述:
    财务:主要核查投资对象所提供的财务数据是否真实完整。具体的内容可包括:历史财务报表、销售和采购票据;当前的现金、应收应付及债务情况;贷款情况;资产核查;销售量和财务预测的假设前提是否科学;财务预测方法是否科学等等。
    法律:法律方面是VC核查的重点内容,因为企业如果牵涉到一个大的法律纠纷之中,VC是绝对不会投资的。法律方面的尽职调查涉及很多内容,从公司成立基础到专业法律方面都有涉及。大概可包括:公司成立是否合法;所处行业是否合法;经营范围是否合法;土地产权是否清晰;有无行业许可证;公司财产权利情况;知识产权和无形资产;劳动关系;环保;合同;交税情况等。
    业务:业务方面的调查和投资对象所处的行业以及发展阶段都有关系,是比较个性的东西。但一般来说,至少要包括以下一些部分:市场评估;销售和采购情况;生产运作系统;竞争对手情况;已有的订单和合约;客户以及合作伙伴实地拜访等。
    团队:我们都知道,投资就是投人,对初创的企业特别如此。因此团队方面的尽职调查也是VC重点关注的内容,但是VC往往不会明着大张旗鼓地做这个事情。往往会采用幕后的方式进行。调查内容包括:管理人员的学历和工作背景;以前所在公司的情况;离职原因;个人家庭情况;他人的评价等。
    费用一定是会产生的,因为绝大多数创业企业,其内部都是相当不规范的,投资人如果真的想投资这个企业,他会认真地逐条审查,需要梳理很多问题。在这当中,需要专业人士,特别是法律和财务方面的专业人士参与(有时候还需要投资企业所在行业的专业人士参与)。所需的费用并不低,可能会高达数十万元。这也就是我前面说的,天使投资的尽职调查程序不会太复杂的原因之一。
    在尽职调查过程中可供借鉴的做法
    (1)分别到目标企业的总部和区域机构进行实地考察——最好将行程安排在早上;
    (2)与一般员工进行沟通;
    (3)与基层工人进行沟通;
    (4)参观生产车间;
    (5)尽可能地多提问题;
    (6)向目标企业索取初步的商业计划(如果可行)。
    2.常见的误区
    (1)误解了产品的生产程序;
    (2)考察范围仅限于企业总部;
    (3)没有组织正式的会谈;
    (4)没有妥善保管自己的资料;
    (5)在前台登记来访记录;
    (6)刻意引导被访者;
    (7)主动提供竞争对手资料;
    (8)不遵守保密协定:
    (9)在投资决策过程中独断专行:
    (10)操之过急。
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