京东22日上市，最高募集19.4亿美元

2014-05-10 项目

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最新消息，京东上市日期定于5月22日。以下是来自www.iposcoop.com网站的截图。

根据第四版招股文件，京东IPO计划出售9368.5万份ADS（每份代表两股A类普通股，定价区间为16〜18美元。最高募集金额为16.86亿美元（仍有可能上下调），其中6901万份ADS为新发行（占IPO总发售量的73.7%），2467.8万份ADS为旧股东出售。

假如最终发行价定在18美元，上市公司与旧股东将分别获得12.42亿美元和4.44亿美元。如果承销商根据市场情况，在30天内行使超额配售选择权（绿鞋），可以再募集2.53亿美元，使IPO总金额达到19.4亿美元。

根据招股文件披露的数据，美林、瑞银、华兴资本等一众承销商将获得约5700万美元佣金，费率在3.5%左右。

在新版文件中，京东披露将在未来3年投入10至12亿美元，用于购置流物中心土地、库房、设备、车辆等。

2014年3月10日，京东与腾讯达成战略合全协议。腾讯以微信一级入口加拍拍(成立于2006年的C2C平台)、QQ网购(成立于2011年的B2C平台)两家100%股权，加易迅9.9%股权，再加2.147亿美元现金换取京东15%股权。宣布与腾讯战略合作后，京东将每股“公允值”从3.96美元上调至6.33美元。按2013年未已发行普通股24.35亿股计算，腾讯入股后京东市值增加了58亿美元。但除了微信一级入口，腾讯甩给京东的其它资产是财富还是毒丸？

如果与腾讯的合作真有这么大“赚头”，刘强东早干什么去了？在1月30日向SEC提交上市文件之后与腾讯的合作有迫不得已的意味，能占到便宜才怪。对腾讯来说不说拍拍，网购、易迅这些年赔了多少钱，光解决6000名员工的去向就是天大的麻烦，甩掉三个大包袱还获得京东15%股权倒是桩美事。与第三版对比，京东从腾讯接收员工数量从6000名减少到5000名。是京东吃不消、腾讯不舍得给、或是员工不肯去，外人不得而知。

管尽易迅暂时没有并入，但拍拍、网购已令京东报表面目全非。本来为迎接上市，京东经营亏损已从2012年的19.5亿收窄至2013年的5.8亿，还搞来3.44亿“利息收入”和1.94亿“其它”收入，最后把自己包装得只亏4989.9万元。并入拍拍、网购之后经营亏损一下子提高到20.53亿，净亏损15.2亿。提交上市文件后又并购资产，亏损放大30倍，从亏5000万变成亏15亿，新合并的报表还是“未经审计”的，投资人会怎么看？

注“公允值”主要用于计算期权成本，假如授出期权的执行价为10美元，公允值为20美元，则每授出一股期权的成本为10美元。公允值不是资本市场对上市公司的估值，但有一定参考价值。

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