港股通标的大扫描

2014-08-29 项目

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上周末（8月23日、24日），港交所进行了首次沪港通的连接测试。测试主要集中于券商的下单程序：有关的买卖指令由上交所传送到港交所，确保港交所能接收券商发出的讯号，为第一次市场演习做准备。

南风压倒北风还是北风压到南风

沪港通包括沪股通和港股通两部分：沪股通让香港资金北上炒A股，是为南风；港股通让大陆资金南下炒港股，是为北风。

大陆资本市场人士为鼓吹“沪港通开启新一轮牛市”，极力主张南风会压倒北风，并且若明若暗地建仓他们臆想中香港资金会偏爱的股票，准备从北上的港资大赚一笔。其实，香港是国际金融中心，是资金的自由港，全世界的投资标的物没有什么是香港资金不可以炒的，包括A股也可以通过QFII进行投资。沪股通只不过是增加了一个便捷通道而已。相比之下，大陆投资者原来可以选择的投资标的少之又少。另外香港市场T+0 、不设涨停跌停限制的交易规则对不少大陆投资人很有吸引力。

所以，北风压倒南风的潜在可能性很大。甚至因为惧怕“中国大妈”，香港监管当局单方面对大陆个人投资者设置了“账户余额不低于50万元”的限制性门槛。

但50万元门槛并不算高，真正的障碍是大陆投资者对港股缺乏了解，以科技股为例，除了腾讯很多人恐怕叫不出几只港股的名称。港股通的股票范围是香港联合交易所恒生综合大型股指数、恒生综合中型股指数的成份股和同时在香港联合交易所、上海证券交易所上市的A+H股公司股票，共计256只。

创投分享会（微信号“创投分享会”）把这256只股票分板块做了一个全景式扫描，简略地提供投资建议。

资讯科技板块（11只个股）

香港主板资讯科技类股票少得可怜，在256个标的中仅占11席。

腾讯控股是港股科技板块的龙头，1.2万亿港元的市值占11只个股总和的79%。62.3倍的市盈率不低，但也算不上高。按一般的规律，龙头股的收益不见得最高，风险却是最低的。

联想集团、金山软件、神州数码均是大陆人熟悉的知名科技企业，这里不多介绍了。富智康就是富士康，也不用多说了。

中芯国际是中国内地规模最大、技术最先进的积体电路芯片代工企业，主要从事电脑辅助设计、制造、包装、测试及买卖集成电路与其他半导体服。2013 年营收达 20.7 亿美元。

瑞声科技是微型元器件垂直制造商，为客户提供声学、无线射频、一体化方案、光学、聚合物锂离子电池及触控反馈的一站式服务，产品应用于移动手机、平板电脑、可穿戴式装置、超极本、笔记本计算机及电子阅读器，涵盖移动电讯、资讯科技产品、消费电子、家居应用、汽车及医学应用市场。专利总数达 1190 项。2013 年营达到 81亿元，净利润增加 45.6%达25.8 亿，

伟易达集团是世界最大的婴幼儿及学前电子学习产品企业，业务遍及全球，有3万名员工（其中科研人员1500名）。ASM PACIFIC是全球最大的半导体和发光二极管（LED）行业的集成和封装设备供货商。为跨国芯片制造商、独立集成电路（IC）装配工厂和消费电子产品制造商提供半导体装配设备及材料。2013年营收14亿美元，净利润5.6亿港元。

综合板块（8只个股）

256个标的中的精华是这8家综合类企业，通俗地说他们的榜样都是巴菲特。

投资这八家企业相当于将自己的资产在全球进行了配置。如果有人对李嘉诚减持中国大陆及香港资产配置到欧州感到忧心，不妨买进和黄跟着“超人”走。

中信泰富将成为中信集团整体上市的载体，复星国际是大陆最优秀的民营投资控股集团。

总之，这八家公司都不是等闲之辈，但市盈率都不高。这些综合类公司不是拿来炒的，如果信得过它们的团队，就长期持有吧。

金融板块（31只个股）

作为国际金融中心，香港银行业极为发达，256个标的中银行股有31家之多。

成立于1865年，市值近1.6万亿港元汇丰控股是这个板块的龙头，市净率仅为1.1倍，是金融板块中最值得投资的个股。

受惠于港沪通的香港交易所市值已超2000亿港元，市盈率46倍，估值已经不低了，最好不要按“沪港通概念股”的思路参与爆炒。

基于以下四个原因，可以考虑投资香港金融股：1)盈利能力。如中国银行一年的净利润就是5亿元；2)套利。在大陆香港同时发行股票，称为“A+H”，给投资者留下了套利空间；3)更高的分红。这些企业往往在两地采取不同的分红政策；4)对抗人民币贬值。经济学家巴曙松预言美元对人民币升值概率较大，而港币死盯美元，所以持有港股相当于持有美元资产。

地产板块（44只个股）

除长江实业、恒基地产、新鸿基地产等港资巨头，恒大、龙湖、SOHO、融创、富力等大陆房企亦在其中。