公募私募详谈

2014-12-12 私募

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公募私募详谈
    从狭义上来说,基金公司仅指公募基金公司,但是从广义上来说,基金公司可分为公募基金公司和私募基金公司。为帮助投资者更清楚的认识基金公司,下面就针对基金公司的两大分类做简要介绍。
    公募基金公司
  公募基金公司指依据有关法律法规设立的对基金的募集、基金份额的申购和赎回、基金财产的投资、收益分配等基金运作活动进行管理的公司。公募基金公司的经营业务以及人员活动受证监会监管,其从业人员属于基金业从业人员。公募基金公司是受政府主管部门监管的,向不特定投资者公开发行受益凭证的证券投资基金,这些基金在法律的严格监管下,有着信息披露,利润分配,运行限制等行业规范。例如目前国内证券市场上的封闭式基金属于公募基金公司的管理范畴。
  私募基金公司
  私募基金公司是以非公开方式向特定投资者募集基金资金并以证券为投资对象的证券投资基金管理公司,私募基金公司目前不受监管(新基金法可能会将私募基金纳入证监会监管)。私募基金公司的营业范围为:1、私募管理型企业的经营范围可以核定为:非证券业务的投资管理、咨询;参与设立投资型企业与管理型企业。不得从事证券类投资、担保,不得以公开方式募集资金。2、私募基金型企业的经营范围除可以核定以上范围外,还可以核定:非证券业务的投资;代理其他投资企业或个人的投资。不得从事证券类投资、 担保。不得以公开方式募集资金。3、管理型企业和投资型企业均可申请从事上述经营范围以外的其他经营项目,但不得从事证券类投资、担保。不得以公开方式募集资金。 投资型企业不得成为上市公司的股东,但是所投资的未上市企业上市后,投资型企业所持股份的未转让部分及其配售部分不在此限。
    下面我们来说说私募和公募的区别:
    1) 募集的对象不同。公募基金的募集对象是广大社会公众,即社会不特定的投资者。而私募基金募集的对象是少数特定的投资者,包括机构和个人。
    2) 募集的方式不同。公募基金募集资金是通过公开发售的方式进行的,而私募基金则是通过非公开发售的方式募集,这是私募基金与公募基金最主要的区别。
    3) 信息披露要求不同。公募基金对信息披露有非常严格的要求,其投资目标、投资组合等信息都要披露。而私募基金则对信息披露的要求很低,具有较强的保密性。
    4) 投资限制不同。公募基金在在投资品种、投资比例、投资与基金类型的匹配上有严格的限制,而私募基金的投资限制完全由协议约定。
    5) 业绩报酬不同。公募基金不提取业绩报酬,只收取管理费。而私募基金则收取业绩报酬,一般不收管理费。对公募基金来说,业绩仅仅是排名时的荣誉,而对私募基金来说,业绩则是报酬的基础。
    下面我们再来说说私募基金和公募基金,私募基金和公募基金除了一些基本的制度差别以外,在投资理念、机制、风险承担上都有较大的差别。
  首先,投资目标不一样。公募基金投资目标是超越业绩比较基准,以及追求同行业的排名。而私募基金的目标是追求绝对收益和超额收益。但同时,私募投资者所要承担的风险也较高。
  其次,两者的业绩激励机制不一样。公募基金公司的收益就是每日提取的基金管理费,与基金的盈利亏损无关。而私募的收益主要是收益分享,私募产品单位净值是正的情况下才可以提取管理费,如果其管理的基金是亏损的,那么他们就不会有任何的收益。一般私募基金按业绩利润提取的业绩报酬是20%。
  此外,公募基金在投资上有严格的流程和严格的政策上的限制措施,包括持股比例、投资比例的限制等。公募基金在投资时,因为牵扯到广大投资者的利益,公募的操作受到了严格的监管。而私募基金的投资行为除了不能违反《证券法》操纵市场的法规以外,在投资方式、持股比例、仓位等方面都比较灵活。
    最后风险投资公司说,公募基金有着复杂的组织结构,专业且规模庞大的研究部门,投资决策程序规范,在很大程度上避免了个人决策失误对投资决策的影响。虽然大部分私募基金仍然采取相对简单的组织结构,但已有私募基金在研究部门的设置上借鉴了公募基金的做法,设置类似行业研究部、上市公司经营管理研究部、公募投资基金研究部等研究部门,甚至设置投资决策委员会,对投资决策进行投票式表决。一些私募基金的研究人员构成与公募基金相比也毫不逊色,具有较高的学历和行业从业经验。可以说目前这些私募基金在机构设置、投资流程管理和人员配置等方面,在很大程度上借鉴了公募基金的做法,在投资研究的流程及运作上逐步向公募基金靠拢。
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