以英美模式为代表的风险投资体系中有限合伙是主导的组织形式，下面对其进行详细分析。国际上的商事组织基本分为合伙( Partnership )和公司( Corporation )两类。合伙制与普通公司的最主要区别在于：

2014-12-30 风险投资 +阅读全文

风险投资机构的组织形式大致可以分为三类，包括：(1)公司(Corporation)制；(2)子公司（Corporate Subsidiary）型；(3)有限合伙（limited Partnership）制。而其他国家和地区的风险投资机构组织形式也基本以这三类为主。

2014-12-30 风险投资 +阅读全文

早在1984年，国家科委科技促进发展研究中心组织了“新的技术革命与我国的对策”的研究，提出了建立创业投资机制．促进高新技术发展的建议，其中，可以明显看出风险投资制度引入的目的就在于促进高科技术的发展。但此后15年，风险投资发展缓慢，直到1998年3月，民建中央在全国政协九届一次会议上提出《关于尽快发展中国风险投资事业的几点意见》（即“一号”提案），在社会各界引起广泛影响，其内容包括风险投资退出机制问题。

2014-12-30 风险投资 +阅读全文

IPO的萎缩是否是美国市场上股价低迷所造成的，而无关那些更加严重的系统性问题。Grant Thornton的报告比较了8个发达国家和地区的股价指数。结果显示，美国的股价表现并不是最差的，却是处于中等水平。由此，该报告指出，美国IPO市场的萎缩是由于监管措施不当，并且给市场带来了严重的结构性破坏。进一步地，报告将中小企业无法进行IPO以及小企业IPO市场的萎缩，都归咎于监管措施的改变。

2014-12-30 上市 +阅读全文

风险企业要实现IPO方式退出，必需有一个适合其上市的场所，否则一切将无从谈起。健全的市场体系主要包括诸多方面内容：一是市场结构与功能定位。二是为风险企业服务的“第二证券市场”也应具有级次结构问题。三是同一级次市场是否应成立多个并行市场的问题。这可以分解为是否技术可行和有效率两个方面。

2014-12-29 资本 +阅读全文

风险投资的公开上市退出是指风险企业向社会公众公开发行股票，而风险投资机构在风险企业的股份（股权）得以出售变现而实现的退出，它是风险投资退出的重要方式，有一些国家甚至是主要方式。公开上市退出包括两个环节：一是公开上市环节；二是股权变现（转让）环节。

2014-12-29 上市 +阅读全文

风险投资这一行，最终是以项目退出的成败论英雄的。一般地，风险投资家会选择将被投企业首发上市(IPO)，或者促成其被某家大公司收购，从而结束该项目的投资并且实现其投资收益。这个过程至关重要。因为，就机构投资人而言，一个可以预测的项目回收周期，无论对于他们进行风险资本的后续投资，还是对于他们对自己的投资组合进行风险控制，都是十分必要的。

2014-12-29 风险投资 +阅读全文

在CEO更迭的过程中最常见的困难就是CEO和风险投资家对于董事会内部最普遍的矛盾的看法的不同。下面是来自2006年的调查数据。 VC把“个人性格” t Personality，看作董事和CEO之间矛盾的最主要原因，占27 %，其次是“退出方式” ( Exit Strategy)占22 %。最有趣的是，在CEO的反馈里，竟然都没有提及“个人性格”（Personality）这个原因。

2014-12-29 风险投资 +阅读全文

2009年10月，美国风险投资协会( National Venture Capital Association)与道琼斯风险资本( Dow Jones VentureSource)联合发布了一份名为“会议桌上的席位”(A Seatat the Table)的报告。报告通过对300位风险投资人和200位首席执行官(CEO)的问卷调查，揭示了在这些已接受风险资本注资的企业中，其董事会的构成、变动以及行为方式等方面的特征。不过，该报告中关于董事会冲突的部分，还有必要放在当下的经营环境中进行更深入地讨论。

2014-12-29 资本 +阅读全文

即使在CEO不愿意卸任的情况下，董事会也应着力促成大家达成一致，使创业者在卸任后仍然能够参与到公司的发展中来。特别是，如果创业者手中的股份足以使他有资格成为公司董事，这样的安排显得尤为重要。

2014-12-29 资本 +阅读全文

即使董事会已经对CEO的更换达成了一致，单个VC仍可能会顾虑而行动迟缓，这些顾虑包括：“希望CEO能有更多的时间，担心对这一改变将给公司带来的影响，担心CEO更迭的过程和新人选的问题，以及操心如何找到更好的人选”等。来自VC Kevin Compton的Kleiner Perkins这样说。正因为此，大部分VC把确保管理层支持公司更换CEO视作一项特别重要的任务。倘若处理得不好，这一过程将有可能使公司的经营陷入瘫痪。CEO也许会努力悄悄让他们在董事会复职，或为自己争取到更多的时间。这个时候，感到前景不确定的经理们也许会提前为他们自己谋划出路，而不再全身心投入到工作中去。

2014-12-29 组织 +阅读全文

风险投资家应该重视自己的直觉，特别是在企业CEO的领导能力让他们越来越担忧的时候。然而，他们也不必只依赖直觉。从与风险投资家、首席执行官和管理学专家的讨论中，我们总结出六种常见的早期预警信号。在日益复杂的任务和挑战面前，许多首席执行官所采取的策略值得在董事会上立即接受讨论，有时甚至需要董事会成员采取切实的行动。相反，如果任其发展，它们可能会严重削弱公司的实力。

2014-12-29 风险投资 +阅读全文